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滞胀如何破局

来源于 《财新周刊》 2018年第38期 出版日期 2018年09月24日
通胀走势基本决定了滞胀的持续时间和演变方向;今年四季度房地产销售面积增速大概率将再次回落,从而带动房价同比下行,这将是滞胀破局的关键

  文|徐小庆
  敦和资产管理有限公司宏观策略总监

  近期猪瘟、自然灾害、房租上涨等多因素使通胀预期再次升温,8月经济和金融数据显示经济继续下行,因此市场担心滞胀重来。滞胀意味着实际经济增速下降和通胀率上升,鉴于GDP实际增速大概率将“稳中有降”,因此通胀走势基本决定了滞胀的持续时间和演变方向。

  与三大产业相对应,通胀也可大致分为食品、工业品和服务三个部分。

  某些食品的供给虽在短期内可能推升通胀,却难以形成持续的推动。2007年至2008年和2010年至2011年,看上去是“猪周期”导致了高通胀,但背后是总需求拉动的结果。

  参考重要经济数据,推荐查阅财新数据通【CEIC库】

版面编辑:刘潇
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